Naudas Karjera

Vai jūsu portfelim beidzot ir paredzēta gultas vanna un ārpus tās?

Avots: Thinkstock

Gultas vanna un ārpus tās (NASDAQ: BBBY) tika sodīts pēc peļņas ar akciju zaudējumiem 8 procentu apmērā pēc pirmā ceturkšņa pārskata, kas skāra 52 nedēļu zemāko līmeni. Tomēr, salīdzinot ar vienaudžiem patīk Home Depot (NYSE: HD) vai Dž.C. Pennijs (NYSE: JCP), vai šī reakcija ir taisnīga, un vai tās gandrīz 5 procentu krājumu pieaugums Neatkarības dienas nedēļā liek domāt, ka investori redz uzņēmumā ievērojamu vērtību?

Ne gluži āboli līdz āboli

Bed Bath & Beyond pārdod tādu preču un produktu maisījumu, kas nav līdzīgi citiem mājokļa mēbeļu mazumtirgotājiem. Pirmkārt, tā pārdod daudz tādu pašu mājas uzlabošanas produktu kā virtuves piederumi un aizkari kā Home Depot vai J. C. Penney, taču tam nav liela būvmateriālu segmenta, piemēram, pirmā, vai daudzveidīga apģērbu biznesa, piemēram, otrā.

Neskatoties uz to, Bed Bath & Beyond, J. C. Penney un Home Depot, iespējams, nav āboli salīdzinājumā ar āboliem, taču šiem trim uzņēmumiem ir būtiskas līdzības mājas uzlabošanā kā nozares līderiem.

kurā gadā dzimis Derriks

Kādi bija skaitļi?

Ņemot to vērā, Bed Bath & Beyond akcijas 2014. gadā ir samazinājušās par 30 procentiem, jo cenu un pieaugošais konkurences spiediens no ķieģeļu un javas un e-komercijas mazumtirgotājiem ir ietekmējis tā veikalu plūsmu, izaugsmi un starpības. Pirmajā ceturksnī tas tika tālāk parādīts; uzņēmums palielināja ieņēmumus tikai par 1,9 procentiem salīdzinājumā ar salīdzināmo veikalu pārdošanas apjomu pieaugumu tikai par 0,4 procentiem salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Tās bruto peļņa samazinājās par 70 bāzes punktiem līdz 38.8 procentiem, un peļņas par vienu akciju vidējā līmeņa vadība 1.12 USD ievērojami samazinājās par cerībām uz 1.20 USD. Tomēr vadība atkārtoja vidējā viencipara EPS pieaugumu visa gada garumā, kas nozīmē, ka pēc sliktā 2014. gada sākuma gada pēdējā puse būs spēcīga.

Tas varētu būt sliktāk

Lūk, apakšējā līnija: ar gandrīz 11,6 miljardu ASV dolāru lieliem gada ieņēmumiem un 14 procentu darbības rezervi Bed Bath & Beyond, iespējams, tuvojas galvenajai virsotnei. Dienas ar ievērojamu izaugsmi, kas pārsniedz iekšzemes kopproduktu jeb IKP, var būt aiz uzņēmuma, un tā ļoti labi varētu pieaugt saistībā ar kopējo ekonomiku, nevis to pārsniegt.

Tomēr tas ne vienmēr ir slikts. Faktiski tas varētu būt daudz sliktāk: Dž.Penija salīdzināmo veikalu pārdošanas apjomi ir samazinājušies par 25,2 procentiem un 7,4 procenti attiecīgi pēdējos divos gados. Nemaz nerunājot par J. C. Penney bruto peļņu, kas ir samazinājusies no 36 procentiem 2011. gadā līdz mazāk nekā 30 procentiem 2013. gadā. Tādējādi Bed Bath & Beyond izskatās diezgan stabila, salīdzinot ar J. C. Penney, un tā darbības peļņa ir negatīva 9,5 procenti.

kurš maikls Tomlins spēlēja nfl

Vērts daudz vairāk

Turklāt pārdošanas apjomu pieaugums, kas seko IKP pieaugumam, nav šausmīgs. Analītiķi sagaida, ka uzņēmums nākamajos divos gados palielinās ieņēmumus par 3,8 procentiem. Salīdzinājumam: Home Depot vajadzētu palielināt ieņēmumus attiecīgi par 4,7 un 4,5 procentiem 2014. un 2015. gadā. Šī izaugsme ir saistīta ar faktu, ka mājas uzlabošana kā nozare joprojām ir spilgta vieta mazumtirdzniecībā.

eli komplektācijas augstums un svars

Tomēr, pieņemot, ka šie izaugsmes līmeņi ir sasniegti, ieguldītājiem būtu jānosaka diezgan liels atdalījums katra uzņēmuma vērtējumā. Bed Bath & Beyond tirgojas tikai ar 11,2 reizes lielākiem nākotnes ienākumiem, savukārt Home Depot - ar nākamā gada ienākumiem 16 reizes. Citiem vārdiem sakot, par visu procentuālo pieaugumu Home Depot tiek dota nākotnes ienākumu daudzkārtne, kas ir gandrīz par 50 procentiem lielāka nekā Bed Bath & Beyond’s.

Kaut arī Bed Bath & Beyond ir vai nu ļoti lēts, vai arī Home Depot ir ievērojami pārvērtēts. Pašreizējais ienākums, kas ir 20,5 reizes lielāks, ir nedaudz dārgs, taču, tā kā tas ir pieaudzis IKP, investori ir gatavi maksāt prēmiju. Tāpēc Bed Bath & Beyond, iespējams, nav tā paša daudzkārtēja, lai gūtu ienākumus, taču veselais saprāts liecina, ka tā vērtība ir daudz lielāka nekā pašreizējais vērtējums.

Pēdējās domas

Bed Bath & Beyond piecu gadu laikā pirms 2014. gada bija ļoti lidojošs krājums, jo tā divciparu izaugsme tika svinēta Volstrītā. Tomēr ilgtermiņa mītiņos krājumi mēdz būt pārāk augsti un, kad izaugsme palēninās, tie nokrītas pārāk zemu, kas ir punkts, kas mums pašlaik ir Bed Bath & Beyond. Tā rezultātā Bed Bath & Beyond nākamo pāris mēnešu laikā var tirgoties zemāk; tas var tirgoties ar dzīvokli sešus mēnešus. Bet ilgtermiņa pamati parasti atspoguļojas uzņēmuma vērtējumā. Šajā konkrētajā gadījumā Volstrītai vienkārši jāmaina cerības, kas lētajam Bed Bath & Beyond krājumam vajadzētu ievērojami palielināt.