3 iespējamie iemesli, kāpēc Vorens Bafets uzkrāj naudu
kur Alekss Rodrigess mācījās vidusskolā
Nauda nav priekšmets Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA); tie ir vairāki miljardi objektu, kas ir pavairoti līdz zinātnei. Vorens Bafets, izpilddirektors un lielākais akcionārs, ir novedis uzņēmumu līdz vēl nebijušam rentabilitātes līmenim. Tomēr spekulācijas pieaug par Berkshire rekordlielajām naudas pozīcijām.
Saskaņā ar jaunāko ceturkšņa pārskatu Berkshire tur skaidrā naudā un tās ekvivalentos aptuveni 55,5 miljardus ASV dolāru, kas ir visu laiku Amerikas konglomerātam raksturīgais laiks, kas parasti nonāk virsrakstos par vairāku miljardu dolāru pozīciju ieņemšanu citos uzņēmumos. Salīdzinājumam - Berkshire 2007. gada otrajā ceturksnī, tikai dažus mēnešus pirms tirgus maksimuma sasniegšanas, turēja skaidrā naudā 47 miljardus dolāru. Berkshire pašlaik ir vairāk skaidras naudas, kas atrodas nesaistītajās valstīs, nekā jebkurai citai vietējai korporācijai, ieskaitot Apple.
Kāpēc Bafets sēž uz rekordlielā naudas spilvena? 2013. gada akcionāru vēstulē Bafets paskaidroja, ka Berkshire 'vienmēr saglabās visaugstāko finansiālo spēku, darbojoties ar vismaz 20 miljardu ASV dolāru naudas ekvivalentiem un nekad neuzņemoties būtiskas īstermiņa saistības'. Neskatoties uz šo paziņojumu, tas joprojām pilnībā nepaskaidro pašreizējo naudas kaudzi. Ļaujiet mums nirt trīs iespējamos iemeslus, kāpēc Bafets ir uzkrājis rekordlielu naudas summu.
Avots: BlackRock
1. Naudai ir vērtība
Ilgtermiņā brīvgaitai ir briesmīga atdeve, taču tā nav gluži miskaste, ja zināt, kā un kad to likt lietā. Kā redzams iepriekš redzamajā BlackRock diagrammā, skaidras naudas vidējā gada atdeve pēc inflācijas laika posmā no 1926. gada līdz 2012. gadam ir tikai 0.5 procenti. Ja tiek ņemti vērā nodokļi, skaidras naudas peļņa ir negatīva 0.8%, salīdzinot ar akcijām, kuru vidējais rādītājs ir vidējs. peļņa pēc nodokļiem un inflācijas - 4,5 procenti. Tomēr Bafets likviditātes apsvērumu dēļ tur skaidru naudu.
Naudas turēšana ļauj Bafetam iepirkties par izdevīgiem darījumiem neatkarīgi no tā, kad notiek pārdošana. 'Viņš domā par skaidru naudu savādāk nekā parastie investori,' Globe and Mail ziņojumā paskaidroja Alise Šrēdere, Bafeta biogrāfe. “Šī ir viena no vissvarīgākajām lietām, ko no viņa uzzināju: skaidras naudas izvēles iespēja. Viņš domā par skaidru naudu kā pirkšanas iespēju bez derīguma termiņa, iespēju katrā aktīvu klasē bez sākuma cenas ... galvenais jautājums kļūst: Cik daudz skaidra nauda var nopelnīt, ja man tā ir, kad man to vajag, lai nopirktu citus aktīvus, kas ir salīdzinājumā ar sākotnējām izmaksām par tā turēšanu? ”
Avots: Plan Maestro, Twitter
2. Līdzības ar Yoda
'Pacietība jums ir nepieciešama, mans jaunais padawan.' Bafets un Joda ir leģendas pašas par sevi, un abi saprot pacietības nozīmi. Lai gan Omaha Oracle ir diezgan skaļi noskaņots par savu optimismu attiecībā uz Ameriku, viņš nav gatavs dzenāt sniegumu par katru cenu, un viņam nav problēmu gaidīt malā, kamēr Mr Market piedāvās viņam pievilcīgu darījumu.
kur Alekss Rodrigess devās uz koledžu
Bafets atsaucas uz akciju tirgu kā bez streika spēli. 'Jums nav jāšūpojas pie visa - jūs varat gaidīt savu piķi. Problēma, kad esi naudas pārvaldnieks, ir tāda, ka tavi fani turpina kliegt, šūpoties, bomž! ” Kā redzams iepriekš redzamajā diagrammā, Bafets spēli spēlē ilgāk nekā jebkurš cits, ignorējot pūļa troksni. Lai pierādītu viņa pacietību, apsveriet to: Gandrīz visa Bafeta bagātība radās pēc 60 gadu vecuma.
Kamēr perfekta piķa gaidīšana var būt kļūdaina stratēģija, Bufets labi kontrolē savas emocijas un viņam ir pieejami darījumi, par kuriem privātie ieguldītāji var tikai sapņot. Viņš pērk panikas priekšā un sānsoļos eiforiju, līdz atgriežas saprātīgums. Pēc finanšu krīzes Bafets noslēdza miljardu dolāru darījumus ar Goldman Sachs un Bank of America, kas bija iespējami tikai viņa investīciju noskaņojuma un dzelzs klāta bilances dēļ.
Avots: Federālā rezerve
3. Vairāk naudas, vairāk problēmu
Berkshire nav jūsu vidējais bizness. Uzņēmuma apdrošināšanas segments nodrošina lielas naudas summas no prēmijām, kuras var ieguldīt, kas pazīstamas kā “peldošās”. Pēdējo vienpadsmit gadu laikā Berkshire ir palielinājis savu apgrozījumu no 41 līdz 78 miljardiem. 1970. gadā pludiņš bija tikai 39 miljoni ASV dolāru. Šī iespaidīgā izaugsme ir ļāvusi Berkshire iegūt naudu ātrāk, nekā to var ieguldīt atkārtoti.
kādā komandā spēlēja Gerijs Peittons
2014. gada pirmajos sešos mēnešos Berkshire bija 11,8 miljardu USD tīra naudas plūsma no pamatdarbības. 2013. gadā Berkshire saņēma 1,4 miljardus dolāru dividendes tikai no četriem galvenajiem Wells Fargo, Coca-Cola, American Express un International Business Machines kapitāldaļām. Ņemot vērā, ka Berkshire kopš 1967. gada nav maksājusi dividendes un viņam ir atpirkšanas programma, kas Berkshire iespaidīgā akciju pieauguma dēļ, iespējams, nekad neredzēs darbību, Bafets, visticamāk, kādā brīdī izmantos naudas kaudzi, lai iegādātos daļu uzņēmumos. Diemžēl darījumus kļūst grūtāk atrast.
Tā kā Berkshire ir viena no pasaules lielākajām kompānijām pēc tirgus vērtības, jēgpilnu iegāžu veikšanai nepieciešams ziloņu lielgabals, un pašreizējā buļļu tirgū mērķi samazinās. Bafeta iecienītākā vērtēšanas metrika, apgrozībā esošo vērtspapīru tirgus vērtība attiecībā pret valsts produkciju rada uzacis. Kā redzams iepriekš redzamajā diagrammā, šī metrika jau pārsniedz iepriekšējo tirgus maksimumu, kas tika sasniegts mājokļu burbuļa laikā. Tas nenozīmē, ka tirgus gatavojas sabrukumam, taču tas, iespējams, dod Bafetam pietiekamu pamatu, lai nevelk lielāko pirkumu.
Sekojiet Ērikam Twitter @Mr_Eric_WSCS
Vairāk no Personal Finance Cheat Sheet:
- Šie 10 krājumi saņem mīlestību no miljardieriem
- Oracle Watch: Vorena Bafeta 10 iecienītākās akcijas
- 5 pazīmes, ka amerikāņi ir izputējuši
